何雨佳制图

　　■投基论道

　　看好科技赛道潜力

　　外资机构密集调研中国AI产业链

　　今年以来，人工智能产业浪潮席卷全球 ，中国AI产业链相关标的对外资机构的吸引力不断提升。据统计
，7月以来，外资机构调研的A股公司中AI产业链相关标的占据突出位置 ，尤其是光通信与算力芯片环节的龙头公司 。

　　具体来看：在算力基础设施领域
，澜起科技成为外资调研的“人气王”，7月以来累计获得56家外资机构调研；光模块龙头中际旭创和PCB领军企业沪电股份分别迎来32家、29家外资机构调研；天孚通信和新易盛各吸引20家 、16家外资机构关注
。

　　与此同时 ，人工智能物联网（AIoT）与半导体设计公司同样受到外资机构喜欢 。数据显示，7月以来
，乐鑫科技获19家外资机构调研，兆易创新和瑞芯微分别受到11家
、6家外资机构关注 。在产业链上游的设备与材料端 ，7月以来
，盛美上海获19家外资机构调研，精智达和鼎龙股份各吸引8家、5家外资机构关注
。总体来看 ，外资机构的调研热度集中在算力基础设施 、光模块
、半导体自主化及AI终端应用等核心环节。

　　尽管7月以来科技板块有所调整
，但外资机构对中国AI产业链的中长期信心并未动摇 。

　　摩根士丹利基金表示，7月以来科技板块经历调整 ，市场观点随之分化：有的投资者认为前期拥挤交易已得到消化
，有的则担忧盈利兑现压力和高位筹码集中带来的风险。不过，科技方向仍是当前市场关注度比较高 的领域 ，决定科技板块走势的关键因素在于AI产业叙事能否持续强化
。

　　“在产业逻辑延续的背景下
，科技仍将是众多资金超配的领域，但内部结构将走向分化。我们重点关注国产算力、海外算力 、半导体及AI应用等细分领域 。 ”摩根士丹利基金称
。

　　高盛发布研报表示 ，中国AI板块总市值仅占全球AI总市值的10%，但创造了全球16%的AI相关营收；而全球基金配置中国AI标的的仓位仅为1.2%。“若这一错配逐步修复
，将为中国市场带来超千亿美元增量外资流入 。
”高盛亚洲组合策略师刘劲津在研报中称
。

　　在惠理基金看来，中国科技自主可控正成为长期趋势 ，而AI产业链则是其中的核心方向。近来 
，中国正依托完备的工业体系和强大的供应链优势，加速构建AI产业的全球竞争力 。从底层基础设施到中游的半导体制造、系统集成及AIDC建设运营 ，再到终端的大模型开发与应用落地
，全链条正在协同推进
。

　　“随着各环节持续突破与迭代升级，产业链正加速走向成熟与完善。在这一过程中 ，整个链条都蕴藏丰富的投资机会 。”惠理基金称
。

（文章来源：上海证券报）