免税概念9月3日早盘表现强势，板块中珠免集团涨停 ，招商蛇口、大商股份 、中国中免
、海峡股份、武商集团跟涨。

　　促消费政策持续加码

　　在市场人士看来
，免税概念的走强，与日前发布的商品消费扩容政策有关 。商务部 、国家发展改革委
、工业和信息化部等7部门8月31日发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》（以下简称“实施意见 ”）
。

　　实施意见提出 ，到2030年
，社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育形成绿色消费、智能消费 、健康消费等十万亿级市场 ，推动相关领域消费持续发展壮大。汽车
、家电、通讯器材 、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长
，市场规模保持全球领先地位 。

　　事实上，2026年以来国内促消费政策持续加码 ，口岸免税、离岛免税作为文旅消费升级的核心赛道，多地出台专项扶持政策
，免税板块整体景气度持续上行
。

　　比如4月三亚海关发布了《深入实施“三大攻坚行动
”全力支持三亚外贸高质量发展二十二条措施》，提出优化离岛免税监管服务 ，支持更多国内热销品进入离岛免税渠道
，并探索文物艺术品免税销售新模式。

　　龙头股业绩表现亮眼

　　此外，板块龙头股业绩表现亮眼 ，也形成了利好支撑 。免税龙头中国中免上半年实现归母净利润31.06亿元
，同比增长19.49%
。

　　上海机场2026年上半年实现归母净利润12.16亿元，同比增长16.46%。还有剥离地产业务的珠免集团 ，上半年实现归母净利润0.35亿元
，实现扭亏 。

　　珠免集团表示，上半年公司中标横琴
、南宁等11个重点口岸、机场进出境免税店项目。近来  ，公司免税门店已覆盖全国16个陆路 、港口及机场口岸
，经营网络正从珠澳核心口岸向全国机场
、港口和沿边口岸延伸
。

　　下半年风格切换显著

　　还有投资人士表示，免税概念的走强 ，也享受了近期A股风格切换的红利。东方财富Choice数据显示，7月以来涨幅前五行业是煤炭、石油石化 、农林牧渔
、银行和商贸零售 。而下跌前五行业是电子、通信 、建筑材料
、电力设备和机械设备
。

　　7股融资净买超千万

　　从个股角度来看
，免税概念中部分个股8月以来被杠杆资金抢筹，春秋航空被融资净买入1.18亿元。招商蛇口被融资净买入1亿元 。中国中免、上港集团 、海峡股份
、岭南控股、南方航空也被融资净买入
。

　　往后看 ，有投资人士表示
，在近期科技股大幅波动 、资金避险情绪升温的背景下，消费板块有效承接市场外溢资金 ，推动市场风格完成阶段性结构再平衡。同时
，消费板块抗波动属性突出，能够持续充当资产配置的“压舱石” ，有效降低短线可能存在的剧烈波动 。

　　中原证券则表示
，中国免税商品政策的深层意义远超过简单的购物优惠，它是一项集经济调控、产业升级
、对外开放和国家形象于一体的战略性制度安排
。在国内 ，免税政策是激活内需、升级产业 、促进公平的重要引擎；在世界 上
，免税政策是中国连接全球市场
、参与规则制定、展示文化自信的窗口。东莞证券认为，中国免税市场规模将迎来新一轮扩张期 ，长期看免税景气度持续向好 。

（文章来源：东方财富研究中心）