核心要点

　　欧洲央行理事会投票决定，将存款关键利率上调 25 个基点 ，由 2.25% 提升至 2.5%，此次加息早已被市场广泛预判 。

　　市场分析人士表示，美伊战争带来的不确定性 ，持续给欧洲央行中长期政策前景蒙上阴影
，投资者将密切关注周四晚些时候政策制定者发言中释放的信号
。

　　伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，周四议息会议召开前 ，市场计价此次 25 个基点加息的概率为 100%。

　　自美伊冲突爆发以来
，欧洲央行官员便表态，货币政策将采取逐次会议评估的模式 。利率决议公布后 ，欧洲央行管理委员会将于美国东部时间上午 8 点 45 分在柏林召开新闻发布会。

　　本次加息落地的数日之前
，数据公布欧元区 8 月通胀达到 3.3%，能源通胀飙升至 14.3%
。

　　欧元区属于能源净进口地区。中东冲突威胁霍尔木兹海峡大宗商品航运通道、推高油价之后 ，欧元区通胀便持续高于欧洲央行 2% 的通胀目标 。

　　近几周各国政府借贷成本大幅攀升
。中东冲突不断升级
，投资者计入更高通胀与加息预期，欧洲债券收益率触及数十年新高。

　　欧洲央行在 6 月完成 2023 年以来的首次加息 ，将关键利率上调至 2.25%，也成为首个针对此次冲突采取加息行动的主要央行 。

　　当时欧洲央行行长克里斯蒂娜・拉加德表示
，通胀存在上行风险 、经济增长面临下行风险，但着重强调政策制定者 “不会预先承诺某一条利率路径”
。

　　在之后的议息会议上 ，欧洲央行维持利率不变；其管理委员会称
，会 “密切关注（能源）冲击的烈度与持续时间，以及冲击带来的间接效应与第二轮连锁影响 ”。

　　安本集团经济学家费利克斯・费瑟在决议前的周三研报中表示 ，周四加息落地之后
，“利率长期维持在 2.5% 存在可能性
” 。

　　“欧元区经济展现出的韧性超出欧洲央行预期；同时高能源费用 
、前瞻性薪资指标走强，叠加市场通胀预期处在一定高位 ，会让政策制定者持续警惕通胀上行风险
。”

　　“核心通胀指标持续回落
，薪资压力整体可控，同时几乎没有证据表明 ，能源冲击已经引发大范围的通胀第二轮传导效应。 ” 他说道 。

　　“不过该情景大概率需要美伊缓和中东局势
，从而缓解能源市场压力，但就近来 来看 ，局势缓和短时间内不太可能发生
。”

　　欧洲央行利率路径的不确定性造成投资者观点分裂。德意志银行过去一周面向客户开展的调研显示，市场对于本次加息在本轮加息周期中处于什么位置
，并未形成共识 。

　　德意志银行经济学家在周二研报中表示，超三分之一受访者认同该行判断 ，即欧洲央行最终关键利率峰值将达到 2.75%；四分之一受访者认为央行会将利率维持在 2.5%。

　　另有四分之一受访者预计本轮紧缩周期的终端利率将达到 3%
，意味着欧洲央行还将开展两次加息
。