越来越多大型企业董事会在常规薪酬包之外增设一次性奖励
，奖励发放数量与金额同步飙升

　　内容概要

　　标普 500 成分股企业去年向高管发放的专项奖励总额达 17 亿美元，同比大增 50%
。

　　高管专项一次性薪酬已经越来越普遍。

　　就在不久前 ，CEO 及其他高管拿到这类一次性奖励还属于偶发情况
，通常是为留住核心高管、或是奖励其拿下超预期业绩 、攻克重大难题 。

　　如今，在常规薪酬方案基础上增设这类 “专项奖励” 的大公司董事会数量快速增加 ，奖励金额也水涨船高
。

　　研究机构 Equilar 薪酬数据经《华尔街曰报》统计：标普 500 企业去年发放高管专项奖励合计 17 亿美元
，同比上涨 50%。过去两年，近半数公司至少发放过一次此类奖励 ，四分之一的企业多次发放 。

　　在部分企业
，一次性奖励几乎变成常规操作
。过去两年有数十位高管连续拿到多笔专项奖励，包括华纳兄弟探索（WBD）CEO 大卫・扎斯拉夫
、思科（CSCO）CEO 查克・罗宾斯。

　　专项奖励是推高 CEO 薪酬的重要推手 ，扎斯拉夫与 CrowdStrike 乔治・库尔茨的薪酬水平都因此大幅走高 。标普 500 企业 CEO 薪酬中位数去年达到 1790 万美元
，十年前仅为 1100 万美元
。

　　Equilar 研究总监 Courtney Yu 表示：“看高薪 CEO 榜单，很多人上榜都是因为当年拿到了这类一次性奖励。 ”

　　多项因素催生这股奖励潮 ，CEO 更替率上升是主因之一 。董事会常使用专项奖励吸引人才或锁定现有高管
。企业治理软件商 Diligent 数据：2025 年标普 500 有 67 位高管离职，较 2023 年上升 29%；2026 上半年已有 36 人离任。

　　很多投资者并不认可常态化发放一次性薪酬
，更倾向用稳定的长期业绩指标设定薪酬 。基金公司 T． Rowe Price 在代理投票指引中将专项股权奖励列为过时薪酬方案，认为这类安排会造成高管利益和股东利益脱节。

　　薪酬询问 机构人士称 ，当前企业董事会更看重稳住管理层
，应对 AI 浪潮与宏观经济不确定性
。 Semler Brossy 薪酬顾问布莱尔・琼斯说：“董事会压力很大，危机感很强。
”

　　机构股东服务公司（ISS）美国薪酬研究主管大卫・科凯尔警示风险：专项薪酬会挤压结构化绩效薪酬的权重 —— 后者在业绩不佳时少发甚至不发钱 。“投资者态度非常明确：一次性奖励不应形成固定发放模式
。”

　　华纳兄弟探索披露 ，扎斯拉夫去年总薪酬 1.65 亿美元
，位列《华尔街曰报》年度高薪 CEO 榜单第五名。其中 1.1 亿美元来自 2025 年 6 月续签合同对应的期权奖励，另有 1100 万美元是前一年 3 月发放的 “补充 ” 限制性股票奖励 。（他还领取 2900 万美元基本工资加绩效奖金 ，外加 1150 万美元常规股权激励
。）

　　华纳在监管文件中披露
，两项专项奖励均可全额兑现；较早一笔奖励，在 2 月业绩目标达成后 ，可拿到目标股数两倍的股票。因公司预计下周将被 Paramount Sky 收购、股价大涨
，扎斯拉夫已经拿到总额约 20% 的部分，当时对应股票 + 期权价值 1.11 亿美元 。交易完成后 ，他大概率拿到剩余部分，当前价值约 3.66 亿美元
。自 2025 年 3 月起
，华纳股价已涨至原来三倍。

　　数据显示企业发放力度不减：Equilar 统计，在 2026 财年内 ，已有 17 家企业向逾 40 名高管发放专项奖励
，总额超 6 亿美元 。

　　当然史上规模最大的一笔专项薪酬，是特斯拉（TSLA）去年 11 月埃隆・马斯克的薪酬方案 ，部分考核目标包含建立火星殖民地与大型轨道数据中心
。（马斯克 2025 年一笔 260 亿美元奖励后续被取消。）《华尔街曰报》在统计总量与行业趋势时
，剔除了特斯拉数据 。

　　证券文件显示，CrowdStrike 在去年 12 月底向联合创始人库尔茨发放 1.88 亿美元限制性股票专项奖励；叠加常规薪酬计划下 5400 万限制性股票 、近 300 万现金 ，以及 250 万私人公务机出行福利。

　　如果公司至 2028 年持续达成股东回报目标
，库尔茨在这笔 12 月的奖励下比较多 还可获得更多股票，按当时估值合计比较高 可达 2.9 亿美元；若业绩远不及目标 ，则一分钱拿不到
。这笔奖励发放后
，CrowdStrike 股价翻倍，奖励价值随之大幅抬升。

　　CrowdStrike 方面表示 ，发放这笔奖励是为在网络安全高管人才激烈竞争环境下，让库尔茨持续聚焦多年战略 。发言人说：“他绝大部分薪酬
，都需要靠为股东创造长期回报才能兑现
。
”

　　留任奖励并不总能留住高管。耐克在上一财年向 5 位高管发放合计 3500 万美元专项奖励，其中时任 CFO 马修・弗兰德拿到 410 万美元；CEO 埃利奥特・希尔上任一年多拿到 1500 万专项奖励 。

　　弗兰德前一年还拿到 330 万美元留任奖励 ，其中一半原定上月归属
。另一半的兑现条件是耐克股价在足够长时间内维持 100 美元以上
，但股价未能达标。

　　随后，耐克在 6 月公告：弗兰德将在两个月内卸任 CFO ，并于 9 月初离职
，拿到 600 万美元现金离职补偿金 。

　　根据他任职时长，弗兰德大概率至少保留部分留任奖励 ，按近期股价折算约 120 万美元股票
。耐克监管文件显示
，如果公司在 2027 年末前达成未披露的营业利润率目标，他还可能拿到更多奖励。

　　耐克未回应置评请求 。