食品外卖行业早已迈入依靠收购实现增长的时代。优步于周二宣布，以 23 亿美元收购企业团餐服务商 ezCater；就在几周前 ，达达（DoorDash）斥资 3 亿美元 ，从 Wonder 手中收购了面向大学校园的送餐业务 。这两笔收购或许难以让多数投资者感到振奋，但释放出一个信号：优步与达达正想尽一切办法维持自身增长势头 。
诚然 ，两家企业都在积极整合欧洲外卖市场：达达收购了 Deliveroo 与 Wolt 等行业头部企业 ，优步则收购了 Delivery Hero。但这类规模的标的公司已经所剩无几 。优步与达达合计主导餐饮外卖市场，且业务正不断向生鲜杂货等品类拓展 ，对两家公司而言 ，单纯依靠新增用户来拉动增长，只会愈发艰难 。
平心而论，即便不开展收购 ，两家公司本身经营状况也尚可。达达的订单总额增速从 2021 年末的 36% 回落至 2024 年末的 19% ，但过去 18 个月增速重新回升至 36% 。虽然这一轮复苏很大程度得益于收购 Deliveroo，但这笔交易完成之前 ，达达的业务就已经开始回暖 。即便尚未完成对 Delivery Hero 的收购 ，优步外卖业务的订单总额增速在过去 18 个月同样实现回升；不过同一时期，优步的网约车业务却出现增长放缓。
值得关注的是 ，优步收购 Delivery Hero 的交易规模 ，远超达达在欧洲完成的任何一笔收购。优步并未买下 Delivery Hero 全部资产，但本次收购标的去年的订单总规模 ，约为优步外卖（Uber Eats）的一半 。这意味着这笔交易对优步整体增速的拉动效果 ，会比达达已公布收购带来的影响更为显著 。
两家企业也完成了大量小型交易，这些交易对营收的拉动效应尚不明确。举例来说 ，达达去年收购了酒店软件服务商 SevenRooms 。而优步在过去约 12 个月内 ，接连收购停车应用 SpotHero 、高端出行服务商 Blacklane，还收购了一家数据采集公司，服务于其新布局的 AI 数据标注业务 。优步和达达都产生大量经营性现金流 ，两家似乎达成共识：只要收购标的前景可观 ，就果断出手！
